金価格、FRBの3年ぶり利上げ後に方向性を模索

金価格は、米連邦準備制度理事会（FRB）が2023年以来初めて利上げに踏み切ったことで、変動の激しい一週間を過ごした。FRBは水曜日、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75～4.00％の範囲に設定した。決定後、ドルと米国債利回りが上昇する一方、金のオンス価格は9月16日に4,250ドルまで下落した。

通常、利上げは金をより強く圧迫すると予想されるが、下落は限定的だった。米ドルの主要6通貨に対する価値を測るドル指数（DXY）は100.40付近で約7週間ぶりの高値水準に近づいた。金への圧力は、原油価格の下落によって部分的に相殺されたと指摘されている。

サウジアラビアが一部の石油輸出を転換し、先週の攻撃で損傷した東西石油パイプラインを修復しようとしているとの報道が原油価格を押し下げた。このパイプラインは、サウジアラビアの石油がホルムズ海峡を経由せずに紅海に到達することを可能にする。

市場は現在、FRBの今後の金融政策に注目している。FRBはインフレを2％目標に戻す決意を表明し、追加利上げの可能性を示唆した。FRB当局者の政策金利に関する中央値予想は2026年と2027年で4.1％となっている。この見通しは、利下げ期待が限定的であることを示している。

より高い借入コストは、利息を生まない金を保有する機会費用を増やし、貴金属に圧力をかけている。CME FedWatch Toolのデータによると、投資家は10月のFOMC会合で新たな利上げが行われる確率を約55％と見ている。

エネルギー起因のインフレリスクも注視されている。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は、日中94.63ドルまで下落した後、回復して97.20ドル前後で取引された。ホルムズ海峡の交通が大幅に制限されていることは、サウジアラビア側の供給動向が原油価格に与える影響を限定的にしている。